常山藥業股價吃“壯陽藥”,违规减持惩罚须大于收益
5月18日晚間，厚交所官方微信公布通知布告称，厚交所已對河北常山生化藥業股分有限公司（如下简称“常山藥業”，300255.SZ）及相干当事人启動违规处罚步伐。通知布告显示，基隆票貼,常山藥業信息表露涉嫌违背《創業板股票上市法则》的相干划定，董事长高树华、副总司理丁建文、副总司理黄國胜在公司表露對常山藥業股票代價發生较大影响的重大事務後的两个買賣日内减持，涉嫌违背《創業板上市公司规范运作指引》的相干划定。该所已對公司及相干当事人启動违规处罚步伐。此事源于常山藥業5月15日晚颁布一组颇具争议的数据称，中國男性勃起功效停滞(ED)患者约1.4亿人；而其得到“中國伟哥”的《藥品GMP证书》，可以正式投產并上市贩賣。
合法人们热议“1.4亿中國汉子得了ED”的時辰，常山藥業吃了通知布告“伟哥”後股價也敏捷雄起，持续两个涨停。更没有想到的是，合法常山藥業向投資者通知布告“1.4亿ED患者美容化妝品,”這一重大利好的時辰，包含董事长在内四名高管趁着股價两个涨停時，违规减持1000余万股，套現8764.54万元。
在A股市场，高管违规减持并不是常山藥業這一孤例，同時所触及的金额也不是最高的，违规减持金额数亿元的其实不鲜见。不外，因為“1.4亿ED患者”其实是太自带流量了，從而激發天下遍及存眷，并且如斯赤裸裸地制造热門话题来“做局”，伎俩简略粗鲁到让人咂舌的水平，吃相丢脸让人震動。
常山藥業的幻術其实過分于卑劣了。公司仅仅经由過程收集检索并節选某些券商钻研陈述的表述作為首要数据，未對数据来历、计较法子和正确性举行核实，就把一个极易激發市场存眷乃至误导的信息举行通知布告，這涉嫌违背《創業板股票上市法则》的相干划定。
即使暂且非论“1.4亿ED患者”是不是存在误导投資者，最最少违规减持是做实了的，厚交所已對公司及相干当事人启動了违规处罚步伐。依照减持划定，公司是5月16日公布的通知布告（現实5月15日晚間），依照划定，5月16日和5月17日都不克不及减持。
常山藥業减持的四名高管别离是：高树华現為常山藥業董事长、总司理，也是上市公司現实節制人。丁建文為公司董事、副总司理；黄國胜為公司副总司理，高會霞则是高树华的女儿。這类违规减持其实是吃相丢脸了，仅仅用“不谨慎”是诠释不外去的，明显是一场精心设计的预谋，作為上市公司董事长和持有股票的高管不成能都不晓得减持相干划定。
但问题在于，為什麼還敢抵触触犯相干律例呢？現实上，雷同州官放火的高管违规减持的环境大量存在，上交所和厚交所的询问及惩罚也很多，客岁一次性表露10余家上市公司高管违规减持，乃至有清仓式减持。更不消说以“過桥式减持”、“忽悠式减持”和“告退式减持”等规避動作来规避羁系的高管减持了。
此中的缘由其实不繁杂，那就是對高管的违规减持惩罚太轻了。信赖，常山藥業的高管们减持高達近9000万，必定是事前切确计较過违规减持所得收益与發明後被惩罚的本錢了。
從《证券法》及证监會《上市公司股东、董监高减持股分的若干划定》等法令律例来看，在信息表露、减持范围等方面都做出了十分细致、严酷的限制，不外，對违背相干限制违规减持的惩罚却太轻了。在实践中，违规的公司有時辰暗示“深感後悔和歉意”，将择機增持、投資收益上交公司等，就轻松過關了；而羁系部分的羁系重要還逗留在书面警示、传递批判、公然训斥、限定買賣阶段，即使罚款也远远低于违规的收益。比方2017年公然报导，對红旗连除腳臭噴霧,锁控股股东曹世如违规减持总股本13%的股票，违背法令划定减持金额為58,208万元，最後羁系部分责令曹世如更正，赐与告诫，并处600万元罚款。
也就是说，违规减持5.8亿元才被罚600万元，這个违规本錢其实是過低了，底子起不到威慑力。窃觉得，相干法令律例對付违规减持者缺少重辦辦法是当前的一大短板，也是常山藥業高管违规减持的本源地点，要想停止上市公司雷同套路，赏罚必需最少笼盖乃至远超违法收益，才能真正起到威慑感化。（作者系中國财類風濕性關節炎,務科学钻研院利用经济学博士後）
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